德國北方銀行：救贖嘗苦果

2013-10-30 16:46:27 來源：航運(yùn)交易公報(bào) 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

6月份本刊報(bào)道德國北方銀行以“救贖者”姿態(tài)繼續(xù)在航運(yùn)貸款方面助力，但半年報(bào)顯示，該行計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備金翻番，救贖立場正在動(dòng)搖。

在金融危機(jī)持續(xù)影響的當(dāng)下，作為貸款血庫的德國銀行業(yè)態(tài)度始終飄忽不定。去年德國商業(yè)銀行從承諾繼續(xù)提供貸款業(yè)務(wù)到退出航運(yùn)金融業(yè)，只用了20天。而近期隨著德國北方銀行半年報(bào)的公布，其對航運(yùn)放貸的態(tài)度雖沒有發(fā)生極端變化，但與去年年報(bào)中的態(tài)度也略有不同。

去年展望今年時(shí)，德國北方銀行看好航運(yùn)業(yè)前景，而今年卻表示直到2015年，航運(yùn)業(yè)恐難實(shí)現(xiàn)持續(xù)性回暖，航運(yùn)貸款會給德國北方銀行帶來沉重壓力。挫敗其志氣的主要原因在于其上半年航運(yùn)貸款持續(xù)性損失，導(dǎo)致計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備金翻番。作為世界第一大船舶融資銀行，這樣的境況對整個(gè)船舶融資行業(yè)而言都會帶來一定震蕩。

貸款拖累業(yè)績

在發(fā)布去年年報(bào)的時(shí)候，德國北方銀行明確表明，2012財(cái)年稅前虧損1.85億歐元，凈虧損1.24億歐元，虧損主因正是航運(yùn)貸款損失。盡管去年在回購次級債券所得的臨時(shí)收益以及各種金融投資帶來的收益均有至少10%的增長，卻難抵航運(yùn)貸款帶來的千萬歐元損失。

但年初德國北方銀行對航運(yùn)貸款的態(tài)度，是明知山有虎，偏向虎山行。不僅在年報(bào)中明確表示今年的目標(biāo)仍然是成為全球最主要的船舶融資銀行，并將繼續(xù)擴(kuò)大船舶領(lǐng)域投資額。去年其核心業(yè)務(wù)投資額為177.22億歐元，航運(yùn)業(yè)重組業(yè)務(wù)投資為109.09億歐元，今年會繼續(xù)追加，并增加港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，且力推“集裝箱運(yùn)價(jià)衍生品交易”，減少航運(yùn)業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

德國北方銀行年初這一力挺到底的態(tài)度，或多或少有提振士氣的作用，但半年報(bào)一出，喜憂參半。

根據(jù)半年報(bào)顯示，德國北方銀行上半年總收益達(dá)到8.09億歐元，去年同期為4.38億歐元；凈收入為9000萬歐元，去年同期為5400萬歐元；凈利息收入為4.85億歐元，去年同期為4.53億歐元；凈傭金收入為5200萬歐元，去年同期為4400萬歐元；來自商業(yè)投資的凈收入為1.67億歐元，去年同期為1.52億歐元。核心資本充足率從去年的9.9%上升至今年的12%，這意味著德國北方銀行有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，承擔(dān)巨額損失的能力也在提高，總體看，德國北方銀行上半年業(yè)績表現(xiàn)良好。董事長Constantin von Oesterreich表示：“我們有信心今年全年會保持這股盈利趨勢，但我們有兩部分的業(yè)績表現(xiàn)非常遺憾。”其一，交易收入與去年同期相比有所回落，今年獲利1.09億歐元，去年同期為2.1億歐元，降幅達(dá)48%。其二，包括航運(yùn)類貸款在內(nèi)的“重組板塊”虧損3300萬歐元，與去年同期的4900萬歐元相比雖然有所減緩，但難改虧損定局。為了應(yīng)付這方面的虧損，德國北方銀行計(jì)提的準(zhǔn)備金達(dá)到2.24億歐元，是去年同期1.11億歐元的兩倍。

今年微升的經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然無法改變航運(yùn)貸款給銀行帶來的持續(xù)性損失，三大主流航運(yùn)市場仍然低迷，而貸款損失準(zhǔn)備金的提高不僅增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)成本，還影響其資金流動(dòng)性。上半年銀行航運(yùn)貸款投資組合收益也從去年的盈利變?yōu)榻衲甑亩惽疤潛p，這些不利影響不得不讓德國北方銀行重新調(diào)整戰(zhàn)略，或從側(cè)重救贖船企過渡到先救贖自己。

如今賣船自救

為了減緩航運(yùn)貸款帶來的損失，9月份，德國北方銀行選定20艘價(jià)值共6億歐元的船舶計(jì)劃拍賣。第一批價(jià)值共3億歐元的10艘船舶，將從80家公司中選出5位投資者進(jìn)行投標(biāo)，預(yù)計(jì)該批船舶會交由希臘Navios集團(tuán)接管，Navios計(jì)劃支付1.3億美元收購這批集裝箱船(船型船廠買賣)和油輪，并承諾至少會用6年時(shí)間經(jīng)營這批船。

低迷期，可以成功將船出售且不虧，德國北方銀行算幸運(yùn)的，但該行董事會成員表示：“我們手中還有大量用以抵債的船舶，我們并不喜歡這些船，被迫做‘船東’是件痛苦的事。”之所以痛苦，一方面，銀行并不懂如何經(jīng)營船舶，無法經(jīng)營就產(chǎn)生不了經(jīng)濟(jì)效益，這些船于銀行而言就是破銅爛鐵，唯有出售換錢才是最好辦法；另一方面，由于德國是世界最大的集裝箱船交易市場，其交易份額占全世界40%，相應(yīng)地，德國北方銀行手上的集裝箱船也占最大比重，讓船變錢的主要辦法即出售這些集裝箱船。但據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年集裝箱二手船價(jià)格下跌77%，因此現(xiàn)在賣船，虧本是合理的，借此盈利反而會令人意外。

不過下半年集裝箱二手船市場價(jià)格有所回升，尤其集中在巴拿馬型船。8月份，Peter Dohle出售4艘2700TEU型船，每艘售價(jià)達(dá)到1700萬美元，而2008年的造價(jià)為1800萬美元，損失并不大。另外STX泛洋出售的2700TEU型船“STX Mumbai”號和“STX Melbourne”號也獲得1700萬美元投標(biāo)。與此同時(shí)，伴隨著二手船買家的激烈競爭，小型船市場上二手船售價(jià)也逐漸上漲。其中1645TEU型船“Frida Schulte”號開出800萬美元的高價(jià)，目前已有至少2家買家投標(biāo)750萬美元。此外，韓進(jìn)海運(yùn)的1600TEU型船售價(jià)也高出市場的平均水平。

除了借賣船緩解緊張的資金流，德國北方銀行將進(jìn)一步縮減航運(yùn)業(yè)務(wù)規(guī)模，據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年底該行投資規(guī)模為170億歐元，今年最多不會超過150億歐元。為集裝箱船貸款曾是德國北方銀行最大的航運(yùn)業(yè)務(wù)，占比一度接近50%，今年該行希望將集裝箱船業(yè)務(wù)比重降至30%；去年散貨船(船型船廠買賣)和油輪的貸款業(yè)務(wù)分別占德國北方銀行航運(yùn)貸款規(guī)模的18%和15%，去年年報(bào)分析表示今年計(jì)劃將這兩部分貸款比例略微上漲，但根據(jù)上半年的形勢，銀行董事會成員正在考慮取消微漲這兩部分的計(jì)劃。

去年德國北方銀行之所以敢博弈今年的航運(yùn)市場，主要受其新業(yè)務(wù)的鼓勵(lì)，2011年該行新業(yè)務(wù)價(jià)值12億歐元，根據(jù)半年報(bào)，今年新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)到27億歐元，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。這些新業(yè)務(wù)主要包括為德國船廠（首選）、歐洲船廠、歐洲船東、國際船東以及外向型的造船企業(yè)提供出口融資，但下半年這些新業(yè)務(wù)拓展范圍或許會受到制約。因?yàn)楦鶕?jù)德國北方銀行與歐委會簽訂的協(xié)議，至明年末，該行新簽合同的價(jià)值最多只能達(dá)到同期全球新航運(yùn)業(yè)務(wù)的5%，這就意味著即使新業(yè)務(wù)開展得風(fēng)生水起，終究不能大展拳腳地彌補(bǔ)貸款損失。

緊縮至少兩年

上半年航運(yùn)貸款方面翻倍的損失，迫使德國北方銀行收回在去年半年報(bào)中對航運(yùn)業(yè)的樂觀態(tài)度，在今年半年報(bào)中，該行展望未來前景時(shí)表示：“國際航運(yùn)業(yè)疲弱的狀況已持續(xù)多年，且據(jù)我們預(yù)測，在2015年前恐難出現(xiàn)任何持續(xù)性的回暖，這將繼續(xù)對我行構(gòu)成沉重壓力。”未來至少兩年內(nèi)，德國北方銀行將回到謹(jǐn)慎放貸的態(tài)度中。這一局面，讓以為航運(yùn)業(yè)今年有望回暖的樂觀者，樂觀不起來。

航運(yùn)業(yè)的蓬勃發(fā)展與航運(yùn)金融的給力支持密不可分，航運(yùn)金融最主要的給力方式，便是提供貸款。而德國銀行業(yè)的航運(yùn)貸款規(guī)模占到世界總量的1/5，德國北方銀行又是世界第一大船舶融資銀行，它對航運(yùn)業(yè)投放貸款規(guī)模的態(tài)度有效影響著航運(yùn)業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)度。2010年信貸危機(jī)切斷了銀行業(yè)的融資來源，德國北方銀行縮小了對航運(yùn)的投資規(guī)模，正是當(dāng)年，德國單船基金KG爆發(fā)了前所未有的融資危機(jī)。去年，盡管德國北方銀行的航運(yùn)核心資產(chǎn)規(guī)模已削減至200億美元左右，不足危機(jī)前一半的水平，但其準(zhǔn)備于今年提振貸款規(guī)模的目標(biāo)讓業(yè)內(nèi)有了信心，如今卻又面臨峰回路轉(zhuǎn)。

作為世界航運(yùn)金融領(lǐng)域的風(fēng)向標(biāo)，德國北方銀行對航運(yùn)貸款的態(tài)度將直接影響其他大型船舶融資銀行對放貸的想法，那么這是否會給亞洲銀行帶來發(fā)展機(jī)遇？業(yè)內(nèi)相關(guān)人士分析：“盡管亞洲地區(qū)的船舶融資業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，但亞洲地區(qū)的擴(kuò)張規(guī)模不過數(shù)十億美元，相對于歐洲地區(qū)以百億美元計(jì)的收縮規(guī)模，顯然存在數(shù)量級上的差距。”

雖然德國北方銀行上半年整體業(yè)績表現(xiàn)良好，但其在船舶融資方面的疲軟表現(xiàn)值得引起重視。當(dāng)前銀行系統(tǒng)外的其他融資方式無論是在規(guī)模還是普及程度方面，都還無法取代商業(yè)信貸在船舶融資市場的地位，航運(yùn)業(yè)目前仍然非常需要商業(yè)信貸的支持。證券市場上，航運(yùn)企業(yè)通過股票融資的比例還相當(dāng)?shù)�，債券發(fā)行更是主要集中于實(shí)力雄厚的大型企業(yè)。德國北方銀行上半年航運(yùn)貸款規(guī)模嘗苦果或許正給我們敲響警鐘，目前還不是航運(yùn)復(fù)蘇的拐點(diǎn)，甚至下半年，會更艱難。

標(biāo)簽：德國北方銀行

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